央行行長Tiff Macklem在倫敦舉行的加拿大-英國商會發表演說，他警告，全球貿易格局的變化，可能會增加通脹上行壓力，各國政府不要利用國家安全憂慮作為低效保護主義的藉口，加拿大更需抓住機遇，確保在不斷變化的全球貿易格局中的地位。
Macklem在演說中概述全球貿易如何因地緣政治緊張局勢、數碼技術、以及中國從低成本商品供應商轉型為倚靠更先進技術，如電動車與電腦晶片等、進行競爭的經濟體而重新佈局，而國際貿易亦正在重新佈線、重塑與重新調整方向。
他表示，全球化正在放緩，全球供應鏈可能更容易受到高商品價格的衝擊，經濟增長正從商品轉向服務，而中國的角色亦在改變，加拿大需要在國際談判桌上發揮有效作用，影響貿易的重塑與調整方向。
Macklem強調，貿易中斷可能意味通脹與百分之2目標的偏差更大，供應衝擊會為央行帶來艱難的權衡考慮，令貨幣政策無法同時穩定經濟增長與通脹問題，各國央行必須注重風險管理、平衡通脹的上行、以及經濟增長的下行風險。
Macklem的演說已迴避涉及最近的貨幣政策與利率問題，而加拿大與美國的貿易，已成為政治討論的中心。
貿易是美國總統競選的主要議題，共和黨候選人特朗普承諾將對中國製商品徵收懲罰性關稅，並對所有進入美國的商品徵收基準關稅，而加拿大亦越來越多地尋求加徵關稅，原因是要在與中國的貿易爭端中追隨美國。
加拿大、美國與歐洲均在努力應對中國低成本電動車對其國內汽車產業的威脅，三個國家都已提高貿易壁壘，其中歐洲是在世界貿易組織規則的範圍內作出有關做法，加拿大與美國則在貿易爭端的常見管道外採取行動。
不過，Macklem沒有提及新關稅的問題，但他就提到支持多邊機構、以及維護自二戰以來全球貿易規則與規範的重要性。
他稱，自2018年左右開始，全球各地的貿易限制急劇增加，支持國內企業抵制進口、並應對安全憂慮的產業政策亦有同類做法，雖然安全風險是真實存在及需要解決，但重要的是、它們不能成為低效保護主義的藉口。
Macklem表示，全球貿易的變化對加拿大以貿易為導向的經濟既帶來風險、亦帶來機遇，企業與政府需積極地抓住這些機會、需建立更好的關係、生產民眾想要購買的產品，建立與維護基礎設施、以將有關產品推向市場，並提高生產力、以參與全球競爭。SB
他說，加拿大需投資貿易基礎設施及減少貿易壁壘，其中需投資於電網與交通基礎設施，而企業就需投資在新設備上、並透過創新來保持競爭力。
另一方面，Macklem指，加拿大央行不制定貿易政策，但需了解有關變化，原因是它們會推動成本與通脹，展望未來，隨著全球化放緩，全球商品的成本可能不會下降到同樣的程度，在所有條件相同的情況下，可能會為通脹帶來更大的上行壓力。
在Macklem發表演說前，央行上星期三將主要利率下調四分一個百分點至4.25厘。
