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September 28, 2023

分析報告指 央行在持續高企的通脹下可能不會再加息 但可能在更長時間內保持較高的政策利率

據稅務及財務諮詢公司德勤加拿大Deloitte Canada星期四發布的最新經濟展望報告顯示,加拿大的國內生產總值GDP發展,較最初想像時更為艱難,短期內,預計本國經濟將繼續在家庭債務高企、利息支付飆升及通脹持續的情況下陷入困境。

加拿大經濟於今年第二季錄得小幅萎縮的消息,令很多經濟師感到驚訝,德勤估計,本國GDP在2023年剩餘季度將繼續下降, 2024年才開始恢復溫和增長。

德勤預計, 2023年實質GDP增長率為百分之1,2024年實質GDP增長率則是百分之0.9,較6月分別預測的百分之1.3與1分別下調,民眾一直預期央行的升息周期會導致經濟放緩,現時終於出現。

報告指,本國家庭動用新冠疫情時的儲蓄,以及部分業主將按揭貸款轉為負攤銷形式清還,是推遲經濟放緩的因素,但影響可能會在秋冬季浮現。

此外,德勤預計,與強勁移民水平相關的人口增長,將超越加拿大的就業增長,令明年初的失業率升至百分之5.9,高於8月預期的百分之 5.5。

隨著經濟降溫最終出現,德勤估計央行將結束加息周期,冀將年度通脹率恢復至央行的百分之2目標,但通脹返回目標的路徑不會以直線形式出現。

加拿大通脹率已連續兩個月上升,最近一次是從6月的百分之2.8 低點升至8月的百分之 4, 統計局較早時稱,汽油價格上漲與包括按揭貸款在內的房屋成本上漲是主要原因。

德勤認為,通脹飆升是屬暫時性,但核心通脹的加速上升,可能會擾亂央行的部署。

雖然德勤已為央行制定至2024年的適度上調利率路線,但仍預計央行明年的政策利率將達百分之 4,通脹就在2025年中恢復至百分之2 的目標,與央行的時間表相同,到時的政策利率將降至百分之3的中性利率。

央行於9月6日作出的審議結果顯示,管理委員會憂慮維持利率穩定的選項,會令市場預期降息可能已迫在眉睫。

央行在10月底公布利率決定時,將在貨幣政策報告中發表修訂後的經濟增長與通脹預測。