央行行長Till Macklem星期三在紐賓士域省Saint John發表演說時表示，緊縮的貨幣政策正發揮作用，而在經濟中助長通脹的過剩需求已被吸收。
他說，現時的利率可能已具足夠的限制性，令加拿大恢復價格穩定，但若高通脹持續存在，央行已準備進一步提高政策利率，而通脹已侵蝕社會結構。
加拿大統計局星期二發表的報告顯示，年度通脹率從9月的百分之3.8 降至10月的百分之3.1，令通脹率只略高於央行百分之1至 3控制區間的上限，央行的通脹目標設定為百分之2。
自2022年3月以來，央行已加息10次，以應對失控的通脹，使政策利率從0.25厘升至5厘，為20多年來的最高水平，而過去兩次的利率決定均維持利率不變。
據央行的審議摘要顯示，上月公布利率決定前，央行的六人理事會在應否需進一步加息的問題上存在分歧，但不清楚Macklem當時的取態。
他在星期三表示，央行需在不採取行動的風險、與採取過多行動的風險之間取得平衡。
此外，大部分私營公司的經濟師認為，通脹已從2022年中的百分之8.1高峰回落，以及最近數季的經濟增長放緩，因此，央行已完成貨幣緊縮政策，目前的主要問題是央行開始降低利率的時間，很多分析師與市場人士均相信將在明年年中左右開始減息。
高利率意味家庭與企業的借貸及償還債務成本更高，拖慢經濟增長，並減少對商品與服務的需求，壓抑價格上漲的壓力。
Macklem表示，貨幣政策正按預期發揮作用，最近數個季度，國內生產總值GDP增長基本上持平，失業率升至百分之5.7。
他說，央行預計未來數季的經濟將保持疲弱，意味通脹面臨更大下行壓力，經濟中導致價格上漲變得更為容易的過剩需求，現時已經消失。
Macklem演說的大部分內容集中在高通脹上，以及國民對經濟的看法如此嚴峻的原因，雖然勞動力市場強勁及失業率相對較低，但Macklem指，現時消費者信心與2008年時的金融危機期間一樣低。
他強調，信心低落的部分原因可能是央行無法控制的因素造成，包括民眾對新冠疫情感到厭倦、公眾的態度更加兩極化、減少共同目標感、科技正加速變革，讓跟上步伐變得更為困難、不斷增加的衝突與氣候變化亦加劇民眾對未來的焦慮。
Macklem將大部分責任歸咎於高通脹，推高生活成本及削弱負擔能力。
他說，公眾正努力工作，但薪酬就無法追上通脹，買不起生活所需的物品，不公平的感覺正侵蝕社會結構，勞資雙方的衝突亦加劇。
類似情況曾發生在20世紀70年代的高通脹時期，當時的利率更高，加上經濟衰退，打破通脹問題，Macklem希望不會出現有關情況，他表示，現時央行的行動更加有力，通脹預期仍較20世紀70年代更好。
