央行行長Till Macklem星期三在紐芬蘭省St.John’s貿易局發表演說，他表示，由於加拿大依賴美國市場，加美兩國最近宣布將於30日內就新的貿易與安全協議進行談判是好消息，原因是恢復兩國之間的開放貿易，對本國的就業與經濟增長至關重要，對物價及通脹情況亦非常重要。
Macklem強調，貿易摩擦對加拿大經濟已造成嚴重影響，美國仍對加拿大的鋼鐵、鋁及汽車徵收關稅，雖然聯邦政府已宣布部分豁免，但對價值近600億元的美國商品仍徵收報復性關稅。
他說，這些關稅對通脹的影響已證明具複雜性，4月份的消費者物價指數數據已進一步走強，核心通脹指標亦開始升溫。
本國4月份的整體通膨率為百分之1.7，但撇除取消消費者碳稅的影響，通脹率應接近百分之2.3，高於央行的預期，而加拿大的出口亦同時放緩，正拖累加拿大的經濟增長。
Macklem稱，若不取消關稅，央行預計關稅將透過消費者價格轉嫁出去，這些經濟影響更凸顯與美國達成新貿易協議的重要性。
雖然成本從企業轉嫁予消費者的速度，將取決於需求及通脹預期，但Macklem表示，經濟放緩會削弱需求，關稅亦為企業提供價格上漲的藉口，可能令他們更容易轉嫁關稅成本，而更高的通脹預期亦可能使這項工作變得更為容易，原因是民眾將不會對價格上漲感到驚訝。
在本年首季，由於企業積極推出庫存以應對美國加徵關稅的影響，令加拿大的商品出口激增百分之10，但這項勢頭已逐漸消退，4月份加拿大對美國的出口已下降百分之15以上。
Macklem強調，這項結果既反映首季度出口激增的回落，亦反映關稅導致加拿大商品在美國價格上漲的事實，其中於4月份，鋼鐵與鋁產品出口分別減少百分之11及百分之25、汽車出口亦下跌近百分之25。
此外，雖然加拿大企業已表現出為其產品尋找新貿易目的地的意願，對美國以外國家的進出口均正在增加，但仍有近200萬個加拿大就業機會倚賴對美國的產品出口。
本年5月的失業率達百分之7，是自2016年以來的最高水平，Macklem表示，貿易敏感產業的就業人數自年初以來一直下降，製造業就業機會更自1月以來減少5萬5,000個，其他行業的就業目前仍保持穩定，但他警告，勞動力市場的反應通常會有所滯後。
Macklem強調，如果關稅與不確定性持續，本國家庭與企業可能會保持謹慎態度應對，若需求持續疲軟，到某個時候，更多企業便會裁員。
展望未來，Macklem表示，央行管理委員會一致認為，如果通脹得到控制，將需進一步減息，以應對經濟放緩及勞動力市場的惡化現象。
